Komparatif.id—Akibat krisis Ukraina vs Rusia, sejumlah investor yang berinvestasi di di ekuitas dan obligasi pasar berkembang, menarik investasinya karena khawatir terjadinya inflansi yang lebih tinggi, dan ancaman melambatnya pertumbuhan ekonomi.
Menurut Refinitiv Lipper, Jumat (25/3/2022), kumulatif $8,1 miliar telah mengalir keluar dari dana ekuitas EM dan $5,73 miliar dari dana obligasi dalam empat minggu terakhir.
Ini berbeda dengan arus masuk yang besar tahun lalu, ketika dana obligasi EM menerima $232 miliar, sementara dana ekuitas EM memperoleh $103,4 miliar.
“Krisis Ukraina vs Rusia benar-benar memperburuk keadaan.”
Di antara dana ekuitas EM, Emerging Markets Custom ESG Equity Index Fund E dan Invesco Developing Markets Fund R6 memimpin arus keluar, dengan penjualan bersih masing-masing senilai $1,09 miliar dan $756 juta.
Negara-negara pasar berkembang menghadapi biaya input yang lebih tinggi karena harga komoditas melonjak karena eskalasi konflik antara Rusia dan Ukraina. Kedua negara tersebut merupakan eksportir utama berbagai komoditas seperti minyak mentah, gas, gandum, dan nikel.
Menurut data dari Oxford Economics, China, India dan Korea Selatan adalah importir minyak mentah terbesar di antara pasar negara berkembang.
TD Securities memperkirakan bahwa kenaikan 50% dalam harga minyak rata-rata akan mengakibatkan defisit perdagangan minyak Asia melebar sebesar $240 miliar tahun ini.
“Kenaikan harga energi, dan meningkatnya penghindaran risiko akibat krisis di Ukraina memicu risiko arus keluar modal dari wilayah tersebut pada saat posisi transaksi berjalan memburuk,” kata pialang.
Minyak mentah Brent diperdagangkan pada $116,3 per barel pada hari Jumat, setelah naik lebih dari 51% sepanjang tahun ini.
Biaya impor yang lebih tinggi kemungkinan akan memukul ekonomi dengan defisit transaksi berjalan yang lebih besar, mendorong arus keluar lebih lanjut dari obligasi dan ekuitas mereka, kata para analis.
Kolombia, Chili dan Mesir memiliki defisit transaksi berjalan terbesar sebagai persentase dari produk domestik bruto (PDB), menurut data dari Oxford Economics, yang membuat mereka lebih cenderung meminjam uang untuk membayar impor mereka.
China, Turki, Polandia dan Korea Selatan memiliki eksposur perdagangan terbesar dengan Rusia di antara negara-negara EM.
Inflasi telah meningkat di banyak negara pasar berkembang karena lonjakan biaya komoditas, yang telah mendorong beberapa bank sentral untuk menaikkan suku bunga tahun ini.
Bank Nasional Hongaria menaikkan suku bunga dasar sebesar 100 basis poin menjadi 4,4% pada Selasa, kenaikan suku bunga terbesar sejak 2008, mengatakan kenaikan biaya energi dan perang di Ukraina telah memicu risiko inflasi.
“Inflasi yang tinggi terus menghambat aktivitas dan sementara kami memperkirakan tekanan harga mereda di bulan-bulan mendatang, kenaikan suku bunga substansial selama tahun lalu akan semakin membebani pertumbuhan,” Keith Wade, ahli strategi di Schroders, mengatakan dalam sebuah catatan bulan ini.
“Faktor penting adalah selera investor terhadap Pasar Berkembang. Kelas aset ini selalu menjanjikan tetapi tidak selalu berhasil,” kata Jerry Orosco, manajer portofolio di Intercontinental Wealth Advisors, yang berbasis di Florida.
Indeks MSCI EM (.dMIEF00000PUS) telah meningkat hanya 7,7% dalam 10 tahun terakhir, dibandingkan dengan kenaikan 130,9% dalam indeks MSCI World (.MIWD000000PUS).
“Ekuitas EM telah berkinerja buruk dari tahun ke tahun dan selama 1, 3, 5, dan 10 tahun. Investor yang tumbuh tidak sabar mungkin menyukai AS sebagai pasar yang lebih stabil yang memberikan pengembalian jangka panjang dan jangka pendek yang lebih baik.”
Sumber: Reuters.
